El Banco Central Europeo es el banco central de la zona euro, banco que tiene como función manejar la política monetaria de dicha zona. Su importancia radica en el hecho de que es la entidad que garantiza la estabilidad de los precios, es decir, que evita situaciones de inflación o deflación; en rigor, el Banco Central Europeo tiene metas de inflación de aproximadamente dos por ciento mensual. Fue creado con la finalidad de servir de autoridad monetaria en una zona de moneda común, el euro, circunstancia que hace que mantenga una regulación activa de los bancos centrales propios de los países que conforman esta zona.
Los bancos centrales tienen como una función principal el hecho de lograr que los precios se mantengan estables a lo largo del tiempo, hecho que puede entenderse también como hacer que el precio de la moneda no se deprecie ni se aprecie en función de los bienes y servicios de la economía. Para lograr a cabo este cometido, el Banco Central Europeo tiene a su disposición el proceso de creación de dinero, de su emisión al mercado cuando las circunstancias los requieran; por otro lado, el BCE puede contraer la base monetaria a partir del uso de distintas herramientas que también están bajo su órbita.
A diferencia de la Reserva Federal, el BCE no tiene a su cargo un rol activo en la estabilidad del empleo en la zona sobre la que tiene autoridad. Esto es especialmente evidente si comprobamos el comportamiento que ha desarrollado en la crisis de la zona euro. Si bien tomó decisiones importantes para evitar la deflación, jamás han sido de una agresividad tal como la que mostró su contraparte en América. En efecto, la FED se caracterizó por inyecciones masivas de liquidez al sistema financiero, circunstancia que impulsó por varios años un crecimiento sostenidos con un correlato en el aumento del empleo. Si bien todavía queda mucho por decir en lo que respecta a la utilidad de estas inyecciones, lo cierto es que el fenómeno deja patente la diferencia fundamental que tiene la participación de ambas entidades.
Para finalizar, cabe señalarse que el potencial protagonismo del banco central puede ser muy relevante en lo que respecta a las crisis que puede enfrentar la zona euro, circunstancia que hace que exista un debate encendido en los círculos financieros acerca de su comportamiento ante distintas problemáticas que puedan suscitarse. Ciertamente, en los últimos años se ha visto aprueba su pericia ante potenciales problemas de deflación.
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